波一浪一理论完全是靠观察得来的规律，在股市的分析中运用的最多，，但又是最难掌握的一种分析工具，可以用它来分析股市的指数和价格走势。艾略特认为，无论是股票的价格还是商品的价格，都是有规律一性一的，就像波一浪一一样，周而复始，任何的波动都是有迹可循的。

波一浪一理论认为股价指数的上升和下跌都是会一交一 替出现的，推动一浪一和调整一浪一是波动的最基本形态。推动一浪一可以划分为五个小一浪一，一般都是用第1一浪一、第2一浪一、第3一浪一、第4一浪一、第5一浪一来表示;调整一浪一也可以划分成三个小一浪一,通常用a一浪一、b一浪一、c一浪一表示。在五上三落完毕之后，一个循环也就完成了，之后的走势也将进入下一个循环中，波一浪一可以拉长，也可以缩小，但是它的基本形态一般都不变，时间不会改变波一浪一的形态，市场依旧会按照基本的形态来发展。

了解股票基础知识的投资者都知道，波一浪一理论乍听起来很简单，但在实际的运用中很难划分上升一浪一和下跌一浪一的完整过程，因为每一个完整的一浪一都包括八个小一浪一，大一浪一中有小一浪一，小一浪一中还有更小的一浪一，使得波一浪一很复杂，有千人千一浪一的说法，就是说同一段股价的波动，不同的人能划分出不同的波一浪一。再加上推动一浪一和调整一浪一经常能出现变化形态的延伸一浪一，使得波一浪一的界定更难准确的划分。