兀术率兵北还，将趋镇江，宋将韩世忠以舟师扼江口，邀兀术，将战，世忠伏兵金山庙中以俟，兀术红袍玉带果来觇，伏发，坠马，几得之，驰而脱去，既而战数十合，兀术大败，获其婿龙虎大王。兀术不得济，遣使愿还所掠假道，世忠不从。遂至镇江溯流西上，世忠袭之，兀术循南岸，世忠循北岸，且战且行，世忠大舰数倍兀术军，出兀术军前后数里，击柝之声自夜达旦。世忠以轻舟挑战，一日数接，将至黄天荡。兀术乃因老鹳河故道，开三十里通秦淮，一日一夜乃成，兀术乃得至江宁。挞懒使移剌古自天长趋江宁援兀术，乌林答大欲亦以兵来会。兀术发江宁将渡江而北，兀术军渡自东，移剌古渡自西，与世忠战于江渡。世忠分舟师绝江流上下，将左右掩击之。世忠舟皆张帆，兀术选善射者乘轻舟以火箭射，世忠舟上帆皆焚，烟焰满江，世忠不能军，追比七十里，舟军歼焉，世忠仅能自免。兀术渡江北还，每遇亲识，必相持泣下，诉以过江艰危，几不免。挞懒时在潍州，遣人诮之，且约再征江南。兀术惭，踌躇江上，未有进退之汁。会闻宋师出陕右，遂托言应之而西去。兀术既败，粘罕遣人诣刘豫问策。豫报曰：『韩世忠屯润州，当以轻兵从采石渡江可克也。』粘罕闻之，欲再议南伐，兀术曰：『江南卑湿，今士马困惫，粮储未丰足，恐无成功。』粘罕曰：『都监务偷安尔。』乃使挞懒率师至瓜州而还，攻宋之议遂罢。
是时金兵分三路，一路陕西，一路山东，一路江南。兀术江南军也，挞懒在山东，娄室在陕西，凡自江以北地皆入金。金既尽有中原之地，于是粘罕建议，请立君如张邦昌者，以镇之。初尝欲举此未行，至是挞懒力举刘豫。豫，宋臣，以济南府降者也。初，挞懒久驻滨潍，豫事之甚善，尝许立豫。而云中留守高庆裔，亦与豫通，庆裔，粘罕腹心，亦首劝粘罕立豫。豫乃以重宝阴赂粘罕，粘罕佯使高庆裔至山东，访求贤人可为君者，民间莫敢言，皆曰：『愿听所举，不知贤者为谁。』庆裔露意属豫，乃共举之。状上，粘罕复令人问豫可否，豫诡辞，乞立张孝纯。孝纯，宋大元帅也，败降在金。粘罕曰：『我当遣孝纯辅尔。』于是晟遣使者以玺绶立豫，册文曰：『维天会八年，岁次庚戌，辛丑朔二十七日丁卯，皇帝若曰，朕闻公于御物，不以天位为己私，志在救民。乃知王者为通器，威罚既已殄罪，位号宜乎授能。乃者有辽，属运颠危数穷否塞，获罪上帝，流毒下民。武元皇帝仗黄钺而拯黔黎，举白旄而誓师众；妖氛既扫，区宇式宁。越有宋人来从海道，愿输岁币，祈复汉疆，武元皇帝方务善邻，即从来议。岂期天方肇乱，自起衅阶，阴结叛臣，贼虐宰辅，鸠集奸慝，扰乱边陲，肆朕纂承仰循先矩，姑存大体，式示涵容。乃复蔽匿逋逃，夸大疆域，肆其贪很，自起纷争，扰吾外属之藩邻，取其受赐之乡土，因彼告援，遂与解和。终无听从，巧为辞拒，爰命将帅敦谕盟言，许以自新，全然不改，偏师傅汴，首罪奔淮，嗣子哀鸣，请复欢好，地画三镇，誓卜万年，凡有质委，悉同父约。既而官军未退，夜集众以犯营；誓墨未干，密传檄而坚壁。私结人使，阴起事端，以故再遣师徒，诘兹败类，又起画河之议，复成款战之谋。既昧神明，乃昭玄鉴，京城摧破，鼎祚沦亡。无并尔疆，以示不贪之德；止迁其主，用彰伐罪之心。建楚新封，守宋旧服，不料懦庸，难胜重任，身为退让，反陷诛锄。御命出和，已作潜身之计；提兵入卫，反为护己之资。忍视父兄甘为俘虏，事务虽济人岂无情。方在殷懮乐于僭号，心之幸祸于此可知。乃遣重兵连年讨捕，始闻远窜越在岛夷，重念斯民乱而无主，久罹涂炭未获昭苏，不委仁贤孰能保庇。谘尔中奉大夫、京东、京西、淮南等路安抚使、兼诸部路马步军都总管、知东平府、节制大名府、开德府、濮、博、滨、棣、德、沧等州刘豫，夙擅敢言之誉，素怀济世之纔，居于乱邦，生不偶世。百里虽智，亦奚补于虞亡；三仁至高，或愿从于周仕。当奸贼扰攘之际，愚民去就之间，举郡来王，奋然独断，逮乎历试，厥勋克成。委之安抚德化行任之君牧，狱讼理付之总戎，盗贼息专之节制，郡国清况有定衰救乱之谋，安变持危之策。使民无事，则櫜弓力穑；有役则释耒荷戈。罢无名之征，废不急之务。征隐逸，举孝廉，振纲纪，修制度，省刑罚而去烦酷，发仓廪而息虫螟，神人以和，上下协应。比下明诏询考舆情，列郡同辞，士心仰戴，宜即始归之地，以昭建业之光。是用遣使留守西京，特进检校太保、尚书右仆射、大同尹兼山西兵马都部署、上柱国、广陵郡开国公、食邑二千户实封二百户高庆裔，副使金紫崇禄大夫、尚书礼部侍郎、知制诰、护国、南阳县开国侯、食邑一千户实封一百户韩昉备礼以玺绶宝册，命尔为皇帝，国号大齐，都于大名府。世修子礼，永贡虔诚，付尔封疆，并从楚旧，更须安集自适攸居。尔其上体天心，下从民欲，忠以藩王室，信以保邦坼。惟天难谌，惟命靡常，常厥德，保厥位，尔其勉哉，勿忽朕命。』豫以藩王礼见使者，粘罕等议以为未称。吴乞买乃下令曰：『今立豫为子皇帝，既为邻国之君，又是大朝之子，其见大朝使者，惟始见躬问起居与面辞，有奏则立，其余并行皇帝礼。』
豫都大名，仍号北京。置丞相已下官，赦境内。复自大名还居东平，以东平为东京，汴州为汴京，降宋南京为归德府，降淮宁、水昌、顺昌、兴仁府俱为州。张孝纯等为宰相，妾钱氏为皇后，钱氏宣和内人也，以辛酉为阜昌元年，以其子麟为尚书左丞相、诸路兵马大总管。宋人畏之，待以敌国礼，国书称大齐皇帝。豫生景州，守济南，节制东平，僭位大名，遂起四郡强壮为云从子弟，应募者六十人。时有百姓醉酒，骂曰：『你是何人？要作官家，大宋何负于尔？』豫斩之。沧州进士邢希载上言有大利害，乞见豫，既召到，即言莫若遣使密通江南，不然结好西夏为援。豫榜于市云，上国闻之，与生灵为害不细，斩首号令。豫三年四月迁都于汴。及蒲路虎定陕西，吴乞买以其地悉赐豫。伪太常博士祝简进《迁都赋》，又进《国马赋》其大略曰『蠢尔蛮荆，弗宾弗降；固将突骑长驱，不资一苇之航』。豫赐书褒答，减二年磨勘，有西京兵士，卖玉注碗与三路都统。豫疑非民间物，勘鞠之知？得于山陵中，遂设河南淘沙官，发山陵。
四年二月，葬其母于东平，仪仗一如朝廷礼，但所标揭皆田家村妪之衣。学士院马定国进《君臣名分论》，其言指斥南宋尤甚，豫批定国转一官。豫下诏诬污宋朝，其略曰：『朕膺受天命，抚治中原，永惟吴越、巴蜀、江湖、岭海皆定。议一统之地，悯其沦陷，不忍用兵，且冀久自悔艾，稍能革其不道，故为之请于大金，欲割江表之地而封之。岂图怙恶不悛，蔑弃大德，乃敢伪通使聘，密图吞噬，先乘不备之隙攻劫汝、颍，后举乌合之众侵掠邓、襄。妄肆蜂虿之毒，有取燕云之谋，若尚加含忍，则南北生灵何有休息安泰之期？是用提督大军，直捣僭垒，播告天下，明体至怀。』豫引兵与宋师迎战，豫兵屡败。继闻宋帝亲征，兀术诡示渡江之形令军宵遁。
盖豫立六年而吴乞买死，吴乞买初立时，凡事皆因女真旧俗而已，及得燕京，用左企弓等，始学中国，置中书省、枢密院于广宁府，而国中宰相自用女真，官号所谓勃极烈者是也，或三人、或四人，无定员，盖蕃汉制并用。其后省移平州，又并燕京，谓之汉宰相，专治汉地，凡选授调发租税，皆得自决。时则有汉人刘彦宗、时立爱知枢密院事，彦宗死，韩企先代，三人皆辽臣也。彦宗有治剧纔，亦尝总戎南伐。而企先号通经史，吴乞买尤特任之。企先乃为吴乞买斟酌前代故事，立制度，而女真从是有文章、礼乐矣。吴乞买之既执辽君也，遂建干元殿于上京，受朝，上京即海古之地，金之旧土也。国言金，曰按出虎，以按出虎水源于此，故名金源。建国之号，盖取诸此。初兴，称为内地，其山有长白山、青岭、马纪岭、完都鲁山，水有按出虎水、混同江、来流河、宋瓦江、鸭子河。北为国本，高丽在其东南，凡去高丽二千三百里。金袭辽制，建五京置十四总管府，是为十九路。所谓五京者：一曰上京，在会宁府，今女真之地；二曰东京，在辽阳府，即辽故城；三日北京，在大定府，即古高丽三韩之地；四日西京，在大同府，即云中；五曰南京，即燕山。又有得于辽者曰咸平路，亦故高丽铜山，而吴乞买南攻宋，后得河北东路、河北西路、山东东路、山东西路、大名府路、河东北路、河东南路、京兆府路、风翔路、鄜延路、庆原路、临洮路凡十三路。其间惟河北自取，余皆以封楚，楚灭封齐，而大略皆属金，据金之所得合五京十三路，共十九路。盖上京一路，是女真故地。东京、北京、西京、燕京、咸平五路得于辽，自汴京以下十三路得于宋，此金建国之大略也，其余所统部族尤多。
金之立国，东邻高丽，西邻西夏而南邻于宋。吴乞买之时，夏与高丽皆入臣，夏王李干顺，高丽王王楷也。初二国在辽时，皆为一国，阿骨打初起时，皆优容之未得通问，至是始皆以事辽之礼事金，岁修朝贡，因吴乞买以始遂不绝矣。吴乞买死时，年六十一岁，是为金太宗也。
初，吴乞买与阿骨打及其弟斜也三人皆同出，阿骨打起兵，吴乞买常居守在内，斜也尝统军在外，俱于国有大功。阿骨打约兄弟相传，各为国王而递传其子孙。吴乞买常欲立斜也，故以为谙班勃极烈。及斜也先死，吴乞买有子十四人，意欲遂立其子，弃先约而未有所定，于是谙班久虚不封。而阿骨打有嫡孙曰合剌当立，粘罕、兀室、干本等皆以为言，吴乞买不能夺，遂以谙班封合剌，盖自粘罕发之也，国名曰合刺，汉名曰亶。及粘罕晚岁专国事，骄甚，恒有自立心，而兵柄皆在粘罕，吴乞买不能制，拱手听之。粘罕驻师云中，吴乞买立国广宁，时称曰东朝廷、西朝廷。及吴乞买死，近属争立，而粘罕已解兵柄入朝，适用他将代帅。于是合剌得立，是为金熙宗亶，亶既立，犹称天会十三年。
是年四月，宋太上皇崩于五国城，年五十有四。始改女真官皆为汉宫，立三省、枢密院，余皆同中国，而革去勃极烈不用。亶初忌粘罕、兀室二人握兵权重，吴乞买有长子曰宗盘，阿骨打有庶长子曰干本，皆有欲封谙班心，于是皆以为领三省事，以夺其兵权，而绝其觊立之心。由是诸人大失望，高庆裔、萧庆皆在军中，俱粘罕腹心也，乃悉罢为三省官，而用挞懒、兀术为元帅。
先是刘豫于粘罕、高庆裔每岁訾有厚赂，而蔑视其它诸将，亶既立，即诏豫称臣勿称子皇帝。初豫之立也，金欲因豫以伐宋，以豫立，尝为其子请立太子，吴乞买不许，曰：『若与我伐宋，有功则立之。』于是麟连岁帅师南寇，皆无功。至亶既立之二年，豫欲攻宋，恐金不肯助，遂妄言宋将侵淮，遣使乞兵于金。金诸将恶豫，令自往，遣兀术提兵黎阳以观衅。于是豫发乡兵三十万，号七十万，分道南向，皆伪胡服以诈为金兵，及遇宋将杨沂中战，刘猊先大败，挺身走，刘麟亦溃，齐兵大恐。初金已厌豫而畏粘罕，不敢废之，及粘罕罢兵柄，豫又败，亶乃责问豫。
初宋使王伦以通问两宫，至金一留数年，久困不得志，乃倡为和议求归，金亦欲与宋和，未有使闻，伦言不信。曰：『此非江南情实，特汝自为此言耳。』伦曰：『使事有指，不然何敢？』挞懒乃遣伦归言，和议绍兴，皇帝大喜，使伦复至金，请上皇之丧。因使说挞懒曰：『河南之地，上国既不自有，与其封刘豫，曷若归之赵氏？而金亦议废豫矣。』时豫适条具宋欲进取事迹来告，亶乃俾以齐兵权听金国节制，悉令调发越陈、蔡、汝、颍之间，佯若伐宋，而实以图豫。使挞懒、兀术召刘麟单骑河头议事，执之，遂执豫，以一羸马载之而去。废豫诏曰：『敕行台尚书省，朕丕席洪休，光宅诸夏，将俾内外，悉登成平。故自蜀河以南，割为邻壤之界，灼见先帝举合大公，罪则遄征，固不贪其土地，从而变置，庶共抚其生灵。建尔一邦，迨今八稔，尚勤兵戍，安用国为？宁负尔君，无滋民患，已降帝号，列爵王封，罪有所归，余皆罔治。将大革于弊政，用一陶于新风。勿谓夺蹊田之牛，其罚已甚，不能为托，子之友非弃而何？凡尔臣民当体至意。』豫既废，挞懒恐齐乱，乃使小番扬言，齐王虐民，命废之散乡军敲杀貌事人，教你百姓快活，你旧主人少帝官家在此。民心于是稍安。
豫之废也，有马四万二千，汴京有钱九千八百七十余万缗，有绢二百七十万匹，有金一百二十万两，有银六千万两，有粮九十万石，方州不在此数。豫宫嫔百余人，妊身者九，其子麟侍婢百二十人，父子皆外示节俭，而内为氵㸒佚。多以献女献妻得差遣，如侯湜为长葛令，有入己赃万余缗，事发知不免，以女进豫，豫以为使功不如使过，升湜为金牌天使，宣传抚问陕西，其污氵㸒有至于此。在位八年，割剥百姓，下至倡优，无一日不纳官钱者。豫伪后钱氏，宣和间出宫，后为贼所掠，卖身，与豫为针线婢，故宫廷事，豫皆取法于钱。
先是，邢希载、毛澄之徒，皆说豫阴通南朝，共雪国耻，豫斩之。至是废迁相州，留钱五百万，命道士醮荐之。豫既受废，即上表陈谢，与麟俱迁临潢府。豫称号凡八年，豫既废，于是置行台尚书省于汴，以故齐宰相张孝纯权行台大丞相，而挞懒、兀术乃在河南。明年，改元天眷元年，宋使王伦复至请地，挞懒与宗盘、宗隽遂合议，以齐地与宋。