李穆字显庆，从小明达机敏，有气量。

太祖入函谷关时，李穆就在太祖身边供职，很受信任。

李穆也小心恭谨，不敢懈怠。

太祖对他表示赞许，让他随侍身边，出入卧室，当时没有人能与他相比。

侯莫陈悦杀害贺拔岳后，太祖从夏州赶去解难，而侯莫陈悦的党羽史归占据原州，还在为侯莫陈悦效力。

太祖命令侯莫陈崇率领轻装骑兵前去偷袭。

李穆预先在城内，与兄长李贤、李远等人占据城门，接应侯莫陈崇，活捉了史归。

以战功授都督。

参与迎接魏孝武帝，封永平县子，食邑三百户。

活捉窦泰，收复弘农，都立下战功。

在沙苑取胜后，李穆又对太祖说：“高欢今天已经害怕到极点，请您下令立即追击，就可以活捉他。”太祖不听。

论前后功劳，晋封公爵。

在河桥之战中，太祖的坐骑被乱箭射中，惊惶远逃，太祖被颠落地上，军中大乱。

敌人追上，太祖身边的人全部逃散，李穆用马鞭抽打太祖，趁势大骂道：“你的主人在什么地方？为什么你一个人在这里？”敌人没有怀疑太祖是贵人，就放过他，从身边过去。

李穆把自己的马让给太祖，两个人都得以逃出。

这一天如果没有李穆，太祖就难以活命了。

从此恩遇更重。

破格授武卫将军，加大都督、车骑大将军、仪同三司衔，晋封安武郡公，食邑增加一千七百户。

前后的赏赐，无法计算。

又过了很久，太祖赞美他的志气节操，赞叹道：“人所宝贵的，只有自己的生命，李穆能看轻自己生命，把我从危难中救出。

即使再给他封爵升官，赏赐玉器绸缎，也难以报答。”于是特地赐给他铁质契券，可饶恕十次死罪。

升任骠骑大将军、开府仪同三司、侍中。

当初，李穆在战场上让给太祖的是一匹青白色的马，以后凡是御马舍中有这种颜色的马，全部拿来赏赐给李穆。

又赏赐李穆长子李..为安乐郡公，封李穆的一个姐姐为郡君，其余的姐妹都是县君，李穆的兄弟子侄、疏远亲戚以及舅舅，都得到丰厚的赏赐。

参与解玉壁之围，授安定国中尉。

随即授同州刺史，入朝任太仆卿。

讨伐江陵有功，封他的一个儿子为长城县侯，食邑一千户。

不久，升任大将军，赐姓拓拔氏。

随即授原州刺史，又任命李贤之子为平高郡守，李远之子为平高县令，并加给鼓吹。

李穆认为自家叔侄三人都在家乡担任各级正职，恩遇过于隆重，再三推辞，不接受任命。

太祖不答应。

后来转任雍州刺史，入朝任小冢宰。

孝闵帝登基，食邑增至三千七百户，又另封他的一个儿子为县伯。

李穆请求转封给李贤之子李孝轨，诏命允许。

后来李远之子李植图谋杀害晋公宇文护，被处死，李穆也被牵连罢官。

当时李植之弟李基任淅州刺史，接照法律也应当治罪。

李穆多次拜见宇文护，请求拿自己的儿子李..、李怡等人代替李基受死，言词痛切，听见的人没有不感动的。

宇文护可怜他，特地赦免了李基的死罪。

世宗登基，授骠骑大将军、开府仪同三司、大都督、安武郡公，直州刺史。

武成二年(560)，授少保。

保定二年(562)，升任大将军。

三年，跟从随公杨忠东征。

回来后，授小司徒，升柱国大将军，另封一个儿子为郡公，食邑二千户。

五年，升大司空。

天和二年(567)，晋封申国公，食邑五千户，把原爵位转授给一个儿子。

建德元年(572)，升太保。

随即出任原州总管。

四年，高祖东征，命令李穆率领三万兵马，另外进攻轵关和黄河以北各县，李穆将其全部攻占。

后来因为皇帝生病而撤军，又将这些地方放弃。

六年，升上柱国，授并州总管。

当时东部地区是第二次平定，人心不安，李穆治理，以清静为旨，百姓感激。

大象元年(579)，升大左辅，仍任总管。

二年，加太傅衔，仍任总管。

尉迟迥起兵时，李穆之子李荣打算响应。

李穆不同意，说道：“周朝的德行已经衰微，不管是糊涂人、聪明人，都能看到这一点。

天命如果是这样，我怎能违背？”于是派遣使者拜见隋文帝，献上十三环金带，这本是天子所用，李穆借此委婉地表达了自己的愿望。

当时，尉迟迥之子尉迟谊任朔州刺史，李穆把他捉住，押送京师。

尉迟迥命令自己委任的行台韩长业攻陷潞州，捉住刺史赵威，委任城中百姓郭子胜为刺史。

李穆派兵讨伐，活捉郭子胜。

隋文帝嘉奖他，认为李穆功绩相当于攻破邺城的第一功，加授三级，听任他分别转授给儿子李荣、李才及兄长李贤之子李孝轨。

李荣、李才均任仪同大将军，李孝轨升任开府仪同大将军。

又另封其儿子李雄为密国公，食邑三千户。

李穆长子李忄享，字士宇。

大统四年(538)，由于李穆的功劳，赐爵安平县侯，随即授车骑大将军、仪同三司、大都督，晋封公爵。

太祖命令诸功臣的长子都与略阳公交游，在当时的这一辈人中，李忄享特蒙恩遇。

每有远方进献的服用玩赏物品，或者是外国的珍奇东西，没有不赏给他的。

不久，授小武伯，晋封安乐郡公。

天和三年(568)，升任骠骑大将军、开府仪同三司、凤州刺史。

在任上去世。

追赠大将军、原灵豳三州刺史。