却说贾似道拘住了蒙古使臣郝经，经又上表宋廷，力以弭兵靖乱为言，非但不见宋廷还报，驿吏反棘垣钥户，意在恫吓，郝经毫不动容。贾似道把郝经拘了，虽由蒙古责问，拘留信使，亦不答复，惟将从前的议和一概瞒住。还怕官廷内外或有泄漏，遂将内侍董宋臣出居安吉州。卢允升孤立无援，势力亦减，阎贵妃又复病逝，内侍更加无可依赖。似道又勒令外戚不得为监司，郡守子弟门客，不许干涉朝政，将内外政柄，一齐收为己有。又因前出外督师，除了一个吕文德，所有诸将皆看不起他，内中以高达、曹世雄尤为傲慢，引为大憾！遂令吕文德摭拾曹世雄之罪，把他处死，高达坐与同党，亦复罢斥。潼川安抚副使刘整，抱了兔死狐悲的观念，已是心内不安。似道又知俞兴与刘整向有嫌怨，遂调俞兴为四川安抚使。刘整知道俞兴到来，必要借端泄恨，正在忧愁！果然不出所料，俞兴方才到任，即托词奉了似道命令，要会集边费，限期迫切。刘整表请从缓，又为似道所阻，逼得刘整无路可走，便把沪州十五郡三十万户的版图，献于蒙古，竟是投降，蒙古授他为夔路行省兼安抚使。俞兴督军往讨，围攻沪州，又被蒙古成都经略使刘元振，出兵与刘整两下夹攻，杀得大败而回。宋廷以俞兴妒功启戎，罢任镌职；任吕文德为四川宣抚使。
吕文德入蜀，乘刘整往朝蒙古，夺回沪州，有诏优奖文德，并改泸州为江安军。贾似道又借了会计边费之名，构陷诸将，如赵葵、史岩之等，皆莫不如额，坐了侵夺掩匿之罪，罢官追偿，向土壁已谪至漳州，还说他侵蚀官努，浮报军费，拘至行部押偿、幕属方元善，逢迎似道，加意凌辱，士壁气愤而亡，遂拘其妻子，倾产偿官，方得释放。又将王坚降知和州，王坚也郁抑而死。理宗一意信任似道，复赐给錞钱百万，命他建第集芳园，并建造家庙。似道正在作威作福，十分得意，又有蒙古大都督李璮，举京东地来降，似道大喜！奏请理宗，封他为齐郡王。
李璮初时入海州涟水军，选下四城，尽杀宋军，淮阳大震。后因蒙哥汗病殂，忽必烈即位，李璮即从开平召回长子行简，尽歼蒙古戍兵，举京东地降宋。宋既封以王爵，又命他兼保信宁武军节度使，督视京东河北路军马，并赐还其父李全官爵，改涟水军为安东州。李璮又私通蒙古宰相王文统，借为外援。文统亦令其子荛，与璮通好。谁知，为忽必烈所闻，将文统按法治罪，命哈必赤统诸道兵，往讨李璮，又起复丞相史天泽，节制兵马，史天泽对哈必赤道：“李璮诡计甚多，兵马亦精，不可与他力战，我们只要深沟高垒，困住了他，日子一久，自然疲敝，为我所择了。哈必赤遂筑长围，将济南困住。李璮渐不能支，乞援于宋，宋以银五万两犒其军，且遣提刑青阳梦炎，引兵往援。青阳梦炎至山东，惧不敢进，蒙古又添各路兵赴济南，李璮出掠辎重，为蒙古兵邀截，杀得大败亏输。史天泽四面围困，济南城内，粮尽援绝，饥饿不堪，甚至以人为食。李璮料知城不能守，遂手刃妻妾，自乘舟入大明湖。城即被陷，蒙古兵到处搜索，追至大明湖中，李璮投身入水，水浅不死，被蒙古兵擒献于史天泽，即行斩首，且将尸体支解，号令军前。蒙古兵东行略地，各城望风迎降，三齐仍为蒙古所有。忽必烈以董文炳为经略使，文炳本来随军进征，受命后，轻骑便服，即入益都，不设警卫，召李璮将吏，抚谕庭前，众皆悦服！先是李璮有沂涟二军，兵数约有二万。哈必赤欲尽加屠戮，董文炳面请道：“若辈皆由胁从，未可俱杀，天子下诏南征，本为安民起见，若妄行杀戮，恐将军亦难免罪戾了。”哈必赤乃班师而回，留文炳居守。宋廷闻李璮败死，赠检校太师，赐庙额曰显忠。忽必烈因宋廷背盟，拘使纳降，理屈情虚，遂决意南下，授阿术为征南都元帅，调兵侵宋。
宋人尚不以为意，贾似道还要设法敛财。知临安府刘良贵，浙西转运使吴势卿，希承风旨，想了一条收买公田之法，献于似道。似道目为奇计，上疏请行。其大意是规仿祖宗限田制度，请将官户田产逾限的数目，抽出三分之一，买回以作公田，计得田一千万亩，每岁收米六七百万石，可免和籴，可充军饷，可停造楮币，可平物价，可安富室，一举而收五利，是当今无上之良法。理宗准奏，遂下诏置官田所，收买公田，命刘良贵为提领，通判陈訔为副，当下立了定额，每亩折价四十缗，不分肥硗。浙西田亩，有的值百缗，数百缗，甚至有值千缗的，经刘良贵等抑勒出卖，民间大哗。
安抚使魏克愚，上疏谏阻，理宗手诏，亦谓永免籴，原不若收买公田，但东作方兴，且俟秋成后，再议施行。这诏一下，触怒似道，竟奏请归田，暗中却讽令言官，抗章请留。理宗下诏慰勉，促其仍然就职，且因似道入朝，温语谕道：“收买公田，当自浙西诸路开手，作为定则。”似道进陈私议，理宗一概允行，三省奉命惟谨，似道先将浙西的私产一万亩，为公田倡。荣王与芮，也出私田一千亩，赵立奎且自请投卖，从此以后，朝野无人敢言。刘良贵等，又增立条款，硬行敷派，凡民家有田二百亩者，勒令卖出三分之二。后因公田不能足额，便是只有百亩田的人亦勒令卖出，现钱不敷，即以度牒告身等类代之，百姓失了实产，得此虚荣，毫无用处，因此百姓破家失业的不计其数，不到数月，浙西买成公田三百余万亩，进刘良贵官两阶，他官亦各进秩。贾似道奏称公田已成，请立四分司，分领浙西公田，这四分司一设，便将浙西公田照数征收。谁知买收时皆虚报斛数，凡六七斗的，都作一石，因此，不足原数，四分司不能交御，便取偿于田主，甚至追呼逼迫流亡载道，贾似道还以为未足，又举行推排法。凡江南土地，尺寸皆有税，又广发交子、会子等楮褚币，因此物价愈昂，楮价愈贱，人民困苦不堪，江南元气，斫丧殆尽。
至景定五年，理宗圣躬不豫，下诏征医，如有能治疗的，白身授节度使，有官及愿就文资的，并与比附推恩，仍赐钱十万，田五百顷。这诏虽下，始终无人应命。未几驾崩，太子禥即位，追尊大行皇帝为理宗，尊皇后谢氏为皇太后，以次年为咸淳元年，是为度宗皇帝。葬理宗于永穆陵。总计理宗在位四十年，改元六次，享年六十二岁。
度宗以自己得立，功出似道，大加宠眷，授为太师，封魏国公，每逢似道入朝，必起座答拜，称为师臣，不呼其名。似道于理宗山陵告竣，即弃宫还越，密嘱吕文德诈报蒙古入寇，敌兵已至下沱，朝中惶急！度宗即召似道，他便装腔作势，不肯应召。又经太后手诏敦促，方才昂然入都，晋见度宗，还口口声声要辞职还乡。度宗再三挽留，只是不允，度宗没法，只得向他下拜，求他留任。参政江万里本为似道门客，诸事阿附似道，此时实在忍不住了，连忙挽住度宗道：“自古至今，无君拜臣礼，陛下不应出此，似道亦不可一再言去。”这一席话，说得似道很觉难以为情，急趋下殿，举笏谢万里道：“非公言，似道几为千古罪人了。”万里只道他已知过失，故有此谢。哪知似道暗恨万里，从此处处与他作对。万里窥破隐情，再三辞职，任为湖南安抚使兼知潭州。
次年，册妃全氏为皇后。后，会稽人，为理宗母慈宪夫人侄孙女，自幼随其父昭孙知岳州，当开庆初年，任满回都，道出潭州，恰值蒙古将兀良合台围潭州，全后与父避兵入城。未几，蒙古竟解围而去，因此潭人皆称有神明保佑。及至临安，其父又出受外任，病殁任所，先是理宗从丁大全言，为太子选妃，聘定知临安府顾岩女。大全被斥，顾岩亦罢，台臣奏称宜别选名族，以配皇子，理宗念及母族，遂召后入宫，且问他道：“父殁于王事至，今令朕又复追念后。”答道：“妾可念，淮湖人民更是可念。”理宗闻言，暗中称奇！出刘辅臣道：“全氏女言语甚善！宜妃冢嫡，以承祭祀。”遂册后为太子妃，此时立为皇后，且以杨氏为美人，后封叔妃。册后礼成，又上太后尊号为寿和，并加封贵戚勋臣。
贾似道上章乞休，度宗命大臣侍从，传旨坚留，每日必四五次，中官加赐，每日且十数至，到了夜间，又命侍臣交守在他的私第外面，惟恐遁去，特授为平章军国重事，一月三赴经筵，三日一朝，治事都堂，赐第于西湖的葛岭。这葛岭在西湖的北面，乃晋葛洪炼丹之所，因此称为葛岭。似道即鸠工庀材，起造楼台亭阁，最精雅的堂宇，取名为半闲堂，塑了自己的肖像，供奉于内，并延羽流，捧经礼忏，如供奉神佛一般无二。后人有诗咏贾似道塑像道：
鸱夷不逐五湖云，那肯熔金独范君；
黄土博成终是偶，沉香爇尽更谁熏。
似道闲居葛岭，终日里寻花问柳，选色访艳，无论娼妓女尼，略有三分姿色，便召入私第加以淫污。临安有贱娼潘称心，最为似道所狎，日日携之游湖饮宴，一挥万金，绝不顾惜。度宗宫内有个宫女，名叫张淑芳，本是钱塘西山樵家之女，理宗朝，以姿色明媚选入后宫；又有宫女叶氏，也生得韵秀异常，似道见了，心中爱慕！居然胁迫两人出宫，充作侍妾。度宗虽然知道，也不敢问。似道又将少年时那些无赖博徒，召集前来，共作摴蒲之戏，日夜纵博，男女混杂，漫浪笑傲，市井谐语，迭陈于前，无所顾忌。他又喜斗蟋蟀，到了冬季时候，养了许多蟋蟀，陈列于地。地上皆铺以红毡，与姬妾狎客，同蹲地上，各出采注，以博胜负，诙谑嬉笑，心中方才大乐！有个狎客带着笑，讥讽他道：“朝廷令太师平章军国重事。这斗蟋蟀，想必就是军国重事了。”似道闻言，绝不着恼，反对他点头微笑，颇现得色。
似道纵乐之暇，每逢风日晴和，常常携了心爱的侍姬登楼闲眺，玩览湖山景色。一日，倚栏闲望，诸姬随侍，遥见有二少年葛巾野服，丰神潇洒，乘小舟由湖登岸。忽有一姬称扬道：“好美丽的两个少年！”似道回顾道：“你爱他么？我当把你许他，令他前来纳聘。”此姬笑而不语。停了一会，相偕下楼。似道忽又召集诸姬，令一人捧了金盒说道：“刚才某姬爱二少，我已替她纳聘，汝等可观聘礼。”启了盒盖，并无别物，乃是某姬的首级，血淋淋令人生惧！诸姬见了，相视股栗而退。
似道家内，金银珍宝堆积如山，他尚心怀不足，贪得无厌，令心腹贩盐数百艘，至临安发卖，获取厚利。有太学见了，心中不平，遂于夜间题诗于似道私第的门壁之上道：
昨夜江头涌碧波，满船都载相公醝；
虽然要作调羹用，未必调羹用许多。次日，阍人启门，见了此诗，报告似道。似道见了，知是讽刺自己的，不禁大怒！立命调查题诗人的姓名，捕来杀却。因此临安士大夫莫不惶惧！无人敢提及贾似道私事的，似道每日在葛岭的私第里面，追欢取乐，哪里还把国家的政事放在心上。初时到了五日之期，尚乘了湖船入朝，顺便到都堂里面小坐，把内外的紧要公事，略略展览，后来竟是深居简出，所有军国重事都令堂吏送往私第，他如何还有工夫亲自阅看，尽皆与馆官廖莹中，堂吏翁应龙代办。只有台谏的弹劾和诸司的荐辞，还有京尹畿漕，一切事情，非先关白似道，得其可否，就是度宗也不敢径自施行，因此端人正士，排斥净尽，贪官污吏、悉庆弹冠。那些夤缘美缺，希图升官的人，皆以贿进。
似道得了四方贡献的奇珍异宝，便建一高阁，取名多宝，贮藏宝物，每天必定登阁观玩，不忍释手，就是门下的食客，也家资巨万，连阍人也做了富家翁了。似道又恐有人暗中图谋，设立禁令，无论军民人等，不得擅窥私第，如有因事出入的，必先由阍人通报，方许进内。一日，有似道爱妾之兄入内，阍人因他乃是姻戚，并未通报，恰为似道所见，喝令左右将他捆缚投入火内。那人连忙叫喊并自通姓名，方得牵出，已是烧得焦头烂额，几乎性命不保了，似道又嗔怪阍人，责他为何不先通报，阍人吓得战战兢兢，一味叩头谢罪，方才罢了。贾似道正在作威作福，洋洋得意。哪知蒙古兵已南下，攻击襄阳了。
原来，忽必烈久有南侵之意，只因自己即位之后，诸王尚多不服，又忙着改革政治，以刘秉忠为太保，参领中书省事。秉忠请迁都燕京，忽必烈乃就燕京缮城池，营宫室，择期迁都，改中统五年，为至元元年，将诸王中不服的，一一平定，方命征南元帅阿术与刘整等，经略襄阳，阿术驻马虎头山，看见汉东白河口，欣然说道：“若在白河口筑垒，断宋粮道，襄阳不难攻取了。”遂督兵兴工，筑城于白河口。
其时吕文焕知襄阳府，闻蒙古筑城白河口，情知不妙，忙报告其兄吕文德。文德反骂他妄言耍功！即使有了敌城，也不足忧！襄樊城池坚深，储粟可支十年，叛贼刘整若来窥视，只要你能坚持过年，等到春水一涨，我顺流来援，还怕不逃走么？文焕经此责备，只得缮城修甲，为固守之计。阿术用刘整之计，造战船五千艘，招募水军，日夜训练，风雨不懈，练成水军七万人，自白河进兵，围攻襄阳。警报到了临安，尽为贾似道隐匿，不以上闻。叶梦鼎素有令名，以参知政事致仕。似道欲从众望，特行推荐，召为右丞相。梦鼎辞不肯就，似道再三劝驾，乃入朝受职，因利州路转运使王价之子，请求遗泽。梦鼎检查合例，准予给荫，似道以恩非己出，罢斥省吏数人，梦鼎愤而求。事为似道胡氏所知，召似道怒加责备。
未知似道受了其母责备，又将怎样？且看下回分解。